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低位低估的算力最强音(从算力到存力,从光模块到光纤光缆)

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vdianwang 发表于 2024-6-30 13:02:10 来自手机 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题

盘面看,机构疯狂涌入ai,其中最强的板块就是算力。

目前光模块和gpu领先,其中还有明显低估的板块。

从算力到存力,从光模块到光纤光缆。

资金介入纵深后高切低是必然

低位就是赔率,低位就是正义,逻辑也是越涨越硬的。

第一,存力,从算力到存力

一,占比高,市值弹性大

服务器中

处理芯片cpu,gpu成本占比45%左右,龙头$寒武纪-U(SH688256)$ 景嘉微 海光信息

最强 英伟达 英特尔

存储芯片dram.nada成本占比30%左右,龙头$兆易创新(SH603986)$ 北京君正

最强三星,海力士,铠侠,美光

光模块成本占比3%左右,龙头中际旭创 剑桥科技 基本市值完成国产替代.

海外龙头lumentum控股

图片

二,国产替代要求

全球dram芯片三星,海力士美光垄断,占比超过95%,nada 三星,铠侠,海力士占比超过65%,cr6占比超过95%

内存dram和nada的国标替代要求不输gpu cpu

比完成国标替代的光模块严峻的多

图片



三,涉及数据安全

最近数据安全频发,人民网 美亚柏科 电科网安暴涨

安全催化越来越多,特别国内已经开始对美光进行存储安全审查,未来大概率对三星,海力士等


存储安全刻不容缓

图片

图片

四,chatpgt,ai需求增加

ai服务器对dram需求提升8倍,nada需求提升3倍以上(美光cto)

五,拐点到来,基本面良好

美逛透露,全球内存下个季度拐点到来,美光已经暴涨。

相对于光模块全球共振涨幅,类似于英伟达。

六,低位低估值低市值机构配置

1)机构显然更倾向配置权重白马龙头,比如gpu,cpu的海光信息。

光模块 中际旭创 新易盛。存储绝对权重兆易创新

2)今年涨幅仅29%,远低于ai和算力涨幅,其中算力

景嘉微 涨幅155%

寒武纪 涨幅312%

剑桥科技 涨幅305%

佰维存储 涨幅255%

芯原股份 涨幅160%

新易盛 涨幅 154%

中际旭创 涨幅 152%

鸿博股份 涨幅138%

海光信息 涨幅118%

3)估值

今年对应估值仅25pe左右。

4)市值

兆易创新 890亿市值   25PE   10PS

寒武纪     900亿市值      亏损 120PS

海光信息   2000亿市值   150PE 40PS

显著低估



第二,光模块|光纤光缆,从光模块到光纤光缆。

一,光纤光缆占总体算力5%左右大于光模块3%

光纤光缆占整个算力比重大于光模块

二,光纤光缆市场规模大

光纤光缆市场规模665亿美元,光模块市场规模100亿美元规模

三,受益于AI发展

1)算力增加,需要更高等级的光纤光缆,万兆光纤

2)高等级光纤光缆降低传输损耗。

3)东部IDC指标有限,未来AI学习等对延迟要求不高的服务器未来配置在西部省份,极大的增加了光纤光缆的市场空间。


4)受益于国内西数东算政策(西数东算提高算力部分最大的为光纤光缆,本质就是服务器从迁移)

图片

5)AI服务器最大的制约是耗能(三六零周鸿祎),耗能解决的核心就是西数东算,因为东部省份已经没指标。

图片

而AI服务器学习和推理服务器对延迟不高,极大概率布局在西部。

四,低市值低估值低涨幅

1)但是今年光纤光缆滞胀涨幅平均不足10%,且估值极低

中天科技涨幅7%,估值11pe。

亨通光电涨幅3%,估值12pe。

长飞光纤涨幅21%,估值25pe。

景嘉微 涨幅155%

寒武纪 涨幅312%

剑桥科技 涨幅305%

佰维存储 涨幅255%

芯原股份 涨幅160%

新易盛 涨幅 154%

中际旭创 涨幅 152%

鸿博股份 涨幅138%

海光信息 涨幅118%

其中中天科技21年已完成光模块销售几亿元,进军第一梯队。同时掌握400,800g技术,完成cob,cpo封装技术,光模块有望迎来爆发增长。

同时中天科技还为世界光通信设备厂商前10,世界光纤光缆前3,布局欧洲南美东南亚中东多地。

新能源最后的收笔其实就是特高压,国电南瑞,许继电气等批量的3倍起涨幅。

新能源最后的收笔其实就是特高压,国电南瑞,许继电气等批量的3倍起涨幅。

光纤光缆在数字的作用就是特高压,在电力逻辑特高压指的是西部的风光电进入东部。

在数字经济里,显然东部没有能耗和土地环保指标,特别北上广深。未来大量的数据算力要放在西部,就对光纤光缆的长度和容量要求大大提高。

(因为西数东算本质就是把服务器换个地方,增量来源就是光纤光缆传输)

2)低市值

中天科技,亨通光电数字营收均为百亿左右,大于光模块龙头中际旭创

但是中天科技市值仅和中际旭创差不多,中天其他新能源,海风海缆等保守市值也为千亿。

显著低估。



最后珍惜,算力最低估2个方向

存储和光纤光缆

未来机构踏空布局数字,会优先布局低估值权重大白马。

珍惜提前机构布局

以上仅为个人思考和行业纪录不涉及任何投资建议,股市有风险,入市须谨慎。






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